12月25日黑色系大宗商品表现强势，除热轧板卷期货小幅下跌外，铁矿石上涨2%，双焦涨幅超过3%，螺纹钢全天震荡，收盘涨幅0.8%。

　　12月25日国内钢材现货价格出现不同程度的下跌，螺纹现货价格各地跌20-100元，热卷现货价格各地普遍跌90-120元，中板现货价格跌20-100元，冷轧现货价格跌50-200元。钢材现货市场午后成交有所好转，下游用户逢低采购，钢贸商低价控量出货。

　　唐山普方坯价格跌40元，报3840元/吨。铁矿石港口现货价格持稳 ，现货贸易商心态尚可，报价谨慎，挺价为主；钢厂方面多维持低库存，按需补库。

　　宏观分析：12月25日至27日，在冷空气影响间歇期，华北、黄淮等地的雾和霾天气又将发展起来，河北南部、河南北部等地有重度霾。

　　央行25日进行400亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期。本周中国央行公开市场净投放3700亿元。

　　2020年1-11月份，全国已新开工改造城镇老旧小区3.97万个，涉及居民725.27万户，总体上已完成《政府工作报告》提出的目标任务。

　　2020年交通固定资产投资实现了逆势增长。随着扩大内需战略深入实施，助推交通固定资产投资保持高位运行，预计2021年全年完成交通固定资产投资2.4万亿元左右。

　　库存分析：12月25日统计的29个重点城市钢材社会库存为763.2万吨，十一周累计下降了612.5万吨，降幅为44.52%；较3月13日的年内 高点2312.7万吨，累计下降了1549.5万吨，降幅达到了67%。从近期数据分析，钢材库存的下降幅度正在不断放缓。

　　在强劲的需求支撑下，从10月开始钢材社会库存开启持续下降模式。国内制造业为了达成全年生产目标，每年在11月至12月都将进入赶工期。为了追回一季度的施工进度，四季度各大项目加快赶工速度，也导致建筑钢材的需求大增。在各大项目和制造业赶工，叠加海外订单暴涨的情况下，四季度出现了钢材需求“淡季不淡”的状态。

　　12月底将会是一个重要的节点，受用工和订单的影响，板材需求将出现逐步回落，而建材将进入季节性需求淡季。因此，从下周开始，钢材社会库存大概率会出现回升。

　　钢价预测：近期钢材市场行情大涨大跌，虽然这几天大跌，但累计涨幅惊人。钢厂和钢贸商对后市仍有较好预期。本周国内钢材社会库存继续减少，但降幅环比明显收窄，钢材需求呈现季节性的下滑。

　　下周将迎来元旦假期，随着钢材市场炒作情绪降温，逐步回归理性，对于钢材价格走势，多数商家持谨慎态度：一方面钢材价格高位回调，刚性并未消失，释放了下跌风险；另一方面钢材进货成本偏高，需求波动较大，囤货意愿不强。

　　根据中钢协统计数据，12月中旬，钢材日产和焦炭日产均呈现回升，分别较上一旬增长2%和1%，粗钢和生铁日均产量小幅回落0.04%和0.77%，本月累计平均日产仍较上月和上年同期明显增长。目前来看，钢厂减产空间不大。

　　钢材期货跌势放缓，钢铁原材料走势坚挺，焦炭迎来十一轮提涨，铁矿石价格止跌，钢厂挺价意愿仍强，但钢材市场终端采购情绪不高、观望为主，北方地区陆续停工，需求有进一步回落的压力，叠加年末资金趋紧，钢材价格跌势难改，短时幅度收窄，预计周末钢价偏弱运行。（包头钢板）